INTO THE NEW WORLD 1
Prepared by the INDEGO team · Robowealth Investment Advisory Securities Co., Ltd.
This content was published on Jun 2020. Its views and figures may no longer be current. See the latest issue at INDEGO Monthly Outlook
สินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมยังให้ผลตอบแทนเป็นลบนับตั้งแต่ต้นปีจากผลกระทบจากวิกฤต COVID-19 ขณะที่เดือนที่ผ่านมาน้ำมัน หุ้น และ REITs ต่างฟื้นตัวแรงจากความคาดหวังการคลายมาตรการล็อกดาวน์และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ
นับตั้งแต่ต้นปีสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวมยังคงให้ผลตอบแทนติดลบจากผลกระทบของวิกฤต COVID-19 ขณะที่เดือนที่ผ่านมาสินทรัพย์เสี่ยงโดยภาพรวมกลับมาฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องจากความคาดหวังต่อการผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจทางด้านการเงินและการคลังทั่วโลก
ถึงแม้หุ้นจะปรับตัวขึ้นมาอย่างรุนแรงในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาจากสภาพคล่องที่ล้นตลาดอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน แต่หากพิจารณาถึงสถานการณ์ปัจจุบันเรายังมองว่ามีความเสี่ยงอยู่หลายด้านที่อาจทำให้วิกฤตมีความยืดเยื้อ ไม่ว่าจะเป็นปัจจัยด้านสาธารณสุขที่อาจได้เห็นการระบาดในระลอกที่ 2 หรือการกลายพันธุ์ของเชื้อไวรัส ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่มีคนจำนวนมากตกงานทั่วโลกและจะทำให้เกิดการถดถอยทางเศรษฐกิจที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่วิกฤต Great Depression ในปี 1930 ตลอดจนปัจจัยด้านหนี้สินที่อาจเห็นคลื่นการผิดนัดชำระหนี้และภาวะการล้มละลายที่ตามมา หรือแม้กระทั่งปัญหาความเหลื่อมล้ำและปัญหาทางด้านนโยบายที่อาจสร้างปัญหาที่ใหญ่กว่าเดิมให้เกิดขึ้นได้ในอนาคต
อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เราได้เห็นจากวิกฤตครั้งนี้ซึ่งแตกต่างจากวิกฤตครั้งก่อนๆ ก็คือ มีผู้ได้ประโยชน์อยู่เพียงหยิบมือต่างจากผู้ที่เสียประโยชน์จำนวนมาก สะท้อนผ่านประเภทของหุ้นที่ยังสร้างผลตอบแทนได้อย่างโดดเด่น ซึ่งมีอยู่เพียงหยิบมือเดียวเท่านั้น เช่นเดียวกับสถิติของหุ้นที่สร้างมูลค่าเพิ่มให้กับตลาดโดยชนะการลงทุนในตั๋วเงินคลังที่มีอยู่เพียง 1.3% ทั่วโลกในช่วงเกือบสามทศวรรษที่ผ่านมา โดยหุ้นกลุ่มดังกล่าวมักมีลักษณะที่มีการเติบโตในระดับสูงต่อเนื่อง เป็นธุรกิจยุคใหม่ที่มีการบริหารจัดการเงินทุนได้ดีด้วยการนำกำไรสะสมไปลงทุนในการวิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีเพื่อเสริมสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันให้เหนือคู่แข่งในระยะยาว ทำให้เราได้เห็นดัชนีหุ้นกลุ่ม Growth ให้ผลตอบแทนชนะหุ้นกลุ่ม Value ในระยะยาวแบบที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ซึ่งเป็นการตอกย้ำถึงหลักการลงทุนระยะยาวในปัจจุบันว่า “เมื่อโลกเปลี่ยน แนวทางการลงทุนก็ต้องเปลี่ยน” และยังเป็นการตอกย้ำถึงความจริงที่ว่า “หุ้นดีมีเพียงแค่หยิบมือเดียว”
ทั้งนี้หุ้นส่วนใหญ่ที่ได้ประโยชน์มักจะเป็นธุรกิจที่เติบโตไปตามเทรนด์โลกอนาคตอยู่ก่อนแล้ว โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยี เพียงแต่การระบาดของ COVID-19 กลับเป็นชนวนที่กระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคให้เร็วมากยิ่งขึ้นกว่า 5-10 ปี ไม่ว่าจะเป็นธุรกิจบริการออนไลน์ ธุรกิจ e-commerce ธุรกิจ Food delivery ธุรกิจ Software ในการทำงานและประชุมออนไลน์ ธุรกิจบันเทิงออนไลน์ หรือแม้แต่ธุรกิจการศึกษาออนไลน์ ทั้งหมดล้วนเติบโตฉายแสงเหมือนเพชรได้แม้ยามที่ตลาดดูมืดหม่น
ด้วยโลกที่เปลี่ยนแปลงไปจากเดิม โลกที่แทบจะไม่มีผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ย โลกที่ธุรกิจยุคใหม่สามารถพิสูจน์ถึงพลังแห่งการเปลี่ยนแปลงและแสดงความได้เปรียบในการแข่งขันต่อธุรกิจยุคเก่าได้รุนแรงยิ่งกว่าเดิม ทำให้เรามองว่าโอกาสแห่งการลงทุนหลังจากนี้จะยิ่งชัดเจนมากยิ่งขึ้นว่าอยู่ในกลุ่มธุรกิจยุคใหม่
แต่สิ่งที่เรายังคงเน้นย้ำต่อมุมมองการลงทุนในครึ่งปีหลังเสมอ คือ หลักการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพดี มีส่วนชดเชยความเสี่ยงที่คุ้มค่ามากเพียงพอ และมีการเตรียมความพร้อมรับมือกับความเสี่ยงที่มีโอกาสกลับมาสร้างความผันผวนที่รุนแรงได้เสมอหลังจากนี้
100% Awesomeness
100% Brooklyn